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本日要点在线

◆【电子-孙远峰】利亚德：“百亿+工程”首战告捷，幸运都市全面开花

◆【电新-邓永康】华正新材：覆铜板行业景气成本提拔，轻量化原料市场持续增进

◆【农业-李佳丰】海大团体：饲料销量重回20%+增速通道，17年估计将迎事迹拐点

◆【机械-王书伟】徐工机械：行业回暖冗余去除，事迹弹性渐渐开释

◆【化工-袁善宸】湖南海利：常德项目对公司改善弹性充足

研究分享在线

◆【固收-罗云峰】欧日稳固，英国好转——1月欧英日经济数据综述

◆【计算机-胡又文】和而泰：事迹高增进 大数据平台业务得到重大转机

◆【计算机-胡又文】恒生电子：短期承压，赢在改日

◆【计算机-胡又文】守业软件：事迹合适预期，稳步推进业务进级

◆【计算机-胡又文】科大讯飞：牵手浙江挪动转移 运营商战略合作向省级公司延长

◆【电子-孙远峰】扬杰科技：“扬杰+MCC”双品牌效益凸显，新产品新产线助力新滋长

◆【电子-孙远峰】合力泰：进军电子原料，公司产业布局日趋完善

◆【电子-孙远峰】精测电子：AOI业务大幅增进，面板产线创设无望带动事迹增进

◆【传媒-焦娟】吉比特：全年事迹合适预期，募资9亿强化研发技能

◆【通讯-夏庐生】海能达：国外拓展驶入慢车道，改日滋长可期

◆【非银-赵湘怀】安全业2月月报：保费组织优化，成本拐点提早

◆【非银-赵湘怀】国海证券：代持事项靴子落地，立足广西布局全国

◆【地产-陈天诚】持续独家推选广宇发展！重庆市场醒觉、潜在大房企大幅被低估

◆【电新-邓永康】金智科技：两大业务板块战略明了，改日将驶入滋长慢车道

◆【电新-邓永康】新宙邦：安信研究。电解液产销两旺，海斯福助力事迹攀升

◆【电新-邓永康】科士达：事迹合适预期，光伏和充电桩无望持续高增进

◆【化工-袁善宸】辉丰股份：一季报超预期，事迹拐点确立

◆【化工-袁善宸】双环科技：联碱法盈利尚可，食用盐受害专营放开

◆【化工-袁善宸】桐昆股份：长丝高景气促事迹大幅提拔，一体化规划坚固龙头名望

◆【机械-王书伟】台海核电：斩获中核工程项目，事迹受害行业回暖无望增进

◆【机械-王书伟】中集团体：计提拨备致事迹下滑，集装箱/LNG周期复苏

◆【环保-邵琳琳】启迪桑德：环卫PPP项目加速落地，持续推选

◆【环保-邵琳琳】环能科技：1.76精品补丁下载。股权鼓舞彰显决心，水治理+PPP带来壮阔空间

◆【交运-张龙】日照港：净成本跌幅收窄，瓦日铁路运量开释在即

◆【交运-张龙】大秦铁路：运价上调加速公司盈利修复

◆【交运-张龙】深赤湾A：集装箱吞吐量创新高，西部港口整合预期强

◆【轻工-周文波】大亚圣象：地板王者，价值回归

◆【食品饮料-苏铖】明亮乳业：受害本钱低落，营收增进点尚缺

◆【医药-吴永强】华兰生物：采浆打破千吨，全年事迹亮眼

◆【医药-吴永强】丽珠团体2016年报点评

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◆【安信计算机】汇纳科技全市场初次公然互换纪要

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【安信证券】“一带一路”专题会议约请函

【安信传媒】24家上市公司年报电话会议约请

◆【电子-孙远峰】利亚德：“百亿+工程”首战告捷，幸运都市全面开花

2016年公司完成营业支出43.78亿元，同比增进116.45%；完成归属上市公司股东净成本6.69亿元，同比增进102.19%，事迹维系高速增进。

“百亿+工程”首战告捷，公司事迹高速滋长；小间距LED市场维系高景气，聪颖显示潜力充足；都市景观照明绝后机遇，夜游经济高速发展；深耕都市文明旅游，全面制造幸运都市。

投资提倡：我们估计公司年2017-2019年净成本分别为11.6、16.3、22.6亿元，净成本增速分别为73.6%、40.7%、38.4%，滋长性卓越；初次赐与买入-A 的投资评级，斟酌公司业务高速滋长以及行业龙头名望，赐与2017年32倍PE，6个月主意价为45.76元。

风险提示：微观经济不景气，新业务推进不达预期。

◆【电新-邓永康】华正新材：覆铜板行业景气成本提拔，轻量化原料市场持续增进

华正新材公布2016年年报，告诉期完成营业支出12.50亿元，同比增进40.56%；归属于母公司的净成本0.85亿元，同比增进107.65%；完成每股EPS 0.66元，事迹合适预期。

覆铜板处于行业高涨周期，支撑公司事迹；受害新动力汽车轻量化，热塑性蜂窝板业务无望提供新成本增进点；导热原料收益增速，启示新的盈利领域。晨会在1。

投资提倡：我们估计公司2017-2019年的EPS分别为1.33/2.06/2.41元，事迹增速分别为31.70%、56.30%、19.8%。斟酌到覆铜板景气周期在2017 年持续和公司蜂窝板业务的高速发展，初次包围赐与公司增持-A 的投资评级，6个月主意价为50.54元。

风险提示：募投项目投产不及预期、市场角逐加剧、蜂窝板原料应用与出售不达预期。

◆【农业-李佳丰】海大团体：饲料销量重回20%+增速通道，17年估计将迎事迹拐点

公司饲料销量进入20%+增速通道，组织调整提拔盈利技能。2017-2020年:销量进入20%+复合增速通道，组织调整提拔盈利技能。公司主旨角逐力：提供高质量产品为基础，建立一体化供职体系。主动布局养殖业，17年出栏量将大幅增进。主旨员工持股及限制性股票鼓舞完成，下行齐心发展提速！

投资提倡：我们估计公司2016年-2018年的归属于母公司净成本为8.8亿、12.1亿、16.3亿，增速分别为13%、38%、35%，17年将迎事迹拐点；赐与买入-A 的投资评级，6个月主意价为22元。

风险提示：疫病风险；天然灾荒风险；猪价高涨不达预期风险。

◆【机械-王书伟】徐工机械：行业回暖冗余去除，事迹弹性渐渐开释

公司保守主业微弱复苏，资产负债表效应起头显现：3月24日公司公布2016年报，全年完成支出168.91亿元，同比增进1.17%，完成归母净成本2.09亿元，同比上升268.05%，规划性现金流量净额22.45亿元，同比增进19.3倍，ROE1.01%（+0.74个pct），EPS0.03元/股。

工程机械排头兵，规划拐点率先确立；基建投资敏捷增进，持续拉开工程需求上升；定增加码“一带一路”及智能高端设备。

投资提倡：学会发布。我们估计公司2017年-2019年EPS分别为0.07/0.1/0.14元，斟酌工程机械行业持续回暖，公司规划质量一向改善，初次赐与买入-A 的投资评级，6个月主意价为5.13元，相当于2017年1.7倍PB估值。

风险提示：货币政策收紧，基建投资放缓，原原料价值上升

◆【化工-袁善宸】湖南海利：常德项目对公司改善弹性充足

公司公布2016年年报，全年营收11.3亿元，同比增进6.97%，归属于上市公司股东的净成本1416万元，同比增进2.86%。四季度归属上市公司股东净成本823万元，同比增进3.5%。你看1.76复古传奇版本。增发常德项目将带来壮大事迹弹性，股东及员工认购凸显改日股票价值；光气资源组成产业壁垒。

投资提倡：我们估计公司2017年-2019年的成本0.62，103，1.22亿元，EPS为0.16，0.27，0.31元，初次赐与买入-A 的投资评级，6个月主意价为15元。

风险提示：新项目达产不及预期

◆【固收-罗云峰】欧日稳固，英国好转——1月欧英日经济数据综述

12月数据显示，欧英日整体发挥稳固，日本月均10年国债收益率转正。四季度欧英日GDP同比增速均处于年内最高水平，但从2016年全年来看，欧英日经济增速均低于2015年；瞻望预测2017年，欧元区和日本经济增速或能维护稳固，英国经济增速或继续下行。1月数据显示，欧元区和日本发挥的对照稳固，而英国则出现了必定水平的好转，叠加退殴风险冲击，英国2017年的经济增速概略率会低于2016年

1）1月欧英日PMI整体好转；2）1月欧元区外贸整体改善，日本、英国涨跌互现；3）1月欧英日就业环境整体改善；4）1月欧英日通胀水平全线高于前值；5）1月欧日10年国债收益率高涨，英国下跌；6）1月欧元区、英国批发、制造整体好转，日本全面改善。

风险提示：有要紧成分未列入分解框架。

◆【计算机-胡又文】和而泰：事迹高增进 大数据平台业务得到重大转机

2016年完成支出13.46亿元，净成本1.20亿元，分别同比增进21.21%、59.66%。其中电开工具控制器支出完成较高增进，同比增进47.29%。

智能控制器业务继续深入国际高端市场；智能硬件、物联网（IoT）与大数据平台业务得到重大转机；资本层面，推动投资并购，增进产业调解。

投资提倡：斟酌增发摊薄成分，估计2017-2018 EPS为0.18、0.25元，维护“买入-A”评级，6个月主意价15元。

风险提示：新一代互联网与大数据平台业务转机不达预期。

◆【计算机-胡又文】恒生电子：短期承压，赢在改日

2016年完成营业支出为21.7亿元，同比低落2.49%；净成本为1829.14万元，同比低落95.97%；扣非净成本1.78亿元，76烽火精品发布网。同比低落60.78%。公司事迹不及预期。公司局部业务条线增速放缓，总体维系稳定增进；创新业务初具周围；加大研发投入，护城河持续加固。

投资提倡：我们以为，公司永久技术为本，保守业务的角逐上风以及市场份额将随着持续的研发投入一向伸张，将抵消一局部行业反面成分。创新业务仍在布局阶段，目前已有多个产品问世，初具周围，改日前景壮阔，值得期待。 暂不斟酌2017 年或之后，对恒生网络可能采取的处置程序对事迹的影响，估计2017、2018年EPS0.64、0.71元，维护买入-A评级，6个月主意价55元。

风险提示：创新业务发展不及预期；监管政策风险。

◆【计算机-胡又文】守业软件：事迹合适预期，稳步推进业务进级

公司2016年完成营收5.49亿元，同比增进28.80%；净成本6300.35万元，同比增进 26.81%。

扣非净利体现真滋长；加大研发，布局新产品线。中山市形式制造精品标杆，稳步推进业务转型进级。内涵布局行之有用，后续布局值得期待。

投资提倡：斟酌到公司医疗IT业务敏捷滋长以及博泰供职的并表，估计公司2017、2018年EPS为0.3、0.4元，维护买入-A评级，6个月主意价45元。

风险提示：新客户拓展不及预期。

◆【计算机-胡又文】科大讯飞：牵手浙江挪动转移 运营商战略合作向省级公司延长

遵照公司官方微博和公家号披露，3月27日公司与浙江挪动转移签署战略合作协议。标志公司与中国挪动转移战略合作在省公司的延长和落地。公司将调解业界抢先的工资智能技术，推动浙江挪动转移家庭宽带、话音质量监测、智能客服机器人以及5G应用等业务发展，本次战略合作协议在聪颖家庭、基于大数据的VoLTE网络优化、营业厅智能供职机器人等十个方向达成了合作意向，下一步两边将成立“战略合作指导小组”进一步推动合作深入。你知道1.76烽火生肖教主。

投资提倡：公司作为国际语音产业无可争议的龙头，各行业工资智能应用日新月异，完善鼓舞机制后无望进一步开释生机，此次参与浙江挪动转移战略合作具有深远的标杆意义，继续重点推选。

风险提示：行业应用落地不及预期。

◆【电子-孙远峰】扬杰科技：“扬杰+MCC”双品牌效益凸显，新产品新产线助力新滋长

2016年公司完成主营业务支出11.90亿元，同比增进42.72%，晨会在1。完成归属于上市公司股东的净成本2.02亿元，同比增进46.46%。

公司是功率半导体领域专注度高，技术积聚雄厚和市场拓展技能很强的优良稀缺标的。“扬杰+MCC”双品牌效益凸显，事迹持续稳定增进；分立器件迎来布局良机；新产品、新产线助力新滋长。

投资提倡：鉴于公司行业内产品和技术的抢先名望，我们赐与公司买入-A投资评级，6个月主意价为26.5元。我们估计公司2017-2019年营收增速分别为36.5%、24%、32%；净成本增速分别为46.7%、31%、33.5%，每股收益分别为0.63元、0.82元、1.10元。&nbvirtually anyloneyp;

风险提示：全球半导体行业景气度不达预期，外乡半导体产业链投融资进程不达预期，以及公司发展和产能开释不达预期的风险。

◆【电子-孙远峰】合力泰：进军电子原料，公司产业布局日趋完善

公司公布公告，子公司江西合力泰拟收买上海蓝沛新原料科技股份无限公司3568.31万股股权，生意业务总价6423万元；拟受让可转换公司债务。子公司江西合力泰与深圳比亚迪电子部品件公司拟配合出资1亿元投资设立南昌比亚迪电子部品件无限公司。

行业趋向叠加标杆企业带动，无线充电行将迎来产业起飞；进入下游新原料领域，公司精准卡位；摄像头产能提拔，看好公司摄像头业务发展。

投资提倡：赐与买入-A投资评级。假定公司各项业务推进顺遂，线。公司完成高速滋长，赐与17年29倍PE，6个月主意价24.94元，齐全永久投资价值。

风险提示：全球微观经济不景气，花费电子行业发展不及预期；新产品开发速度低于预期。

◆【电子-孙远峰】精测电子：AOI业务大幅增进，面板产线创设无望带动事迹增进

2016年度完成营业总支出5.24亿元，同比增进25.50%；完成归属于上市公司股东的净成本0.99亿元，同比增进28.58%；每10股派发掘金股利4元（含税）。2017年Q1归母净成本1500~2000万元，上年同期亏蚀67.64万元，扭亏为盈。

保守上风持续，AOI业务敏捷增进；面板检测设备全制程包围，产品品类持续扩容；面板产能向海洋转移，作为面板检测龙头无望率先受害。

投资提倡：鉴于公司行业内产品和技术的抢先名望以及格式的稀缺性，我们赐与公司买入-A投资评级，6个月主意价为117.3元。

风险提示：看看176精品发布网。AOI设备不达预期、OLED创设不及预期以及公司产品研发不及预期。

◆【传媒-焦娟】吉比特：全年事迹合适预期，募资9亿强化研发技能

2016年公司完成营业支出、归母净成本分别为13.05亿、5.85亿，分别同增335.08%、234.59%；EPS为10.97元（以发行后总股本计算的EPS为8.23元），同比增进234.45%；成本分配预案为每10股派发掘金红利41元（含税）。

公司全年事迹合适预期，《问道》端改手大获告捷。研运一体，小而精的网络游戏公司。募资资金9亿，公司改日事迹可期。

投资提倡：我们估计公司17/18/19年净成本分别为6.73亿、7.74亿、8.90亿，对应每股收益9.46元、10.88元、12.51元。参考同类可比公司，赐与2017年35X-40X估值，对应6个月主意价353.72元，赐与“中性-A”评级。

风险提示：市场角逐加剧的风险。

◆【通讯-夏庐生】海能达：国外拓展驶入慢车道，改日滋长可期

2016年公司完成营业支出34.36亿元，同比增进38.66%；归属于上市公司股东的净成本4.02亿元，同比增进58.71%，事迹根本合适预期。

专网市场景气度高企，公司国际角逐力稳步提拔；全球“模转数”势不可逆，数字产品出售支出发挥靓丽；主动反映国度“一带一路”战略，大型国际赛事专网创设订繁多向；学问产权诉讼或带来更多契机，专网龙头走出国门的必经之路；收买加拿大Norsto，增强专网基站侧技能，完善产业链布局；公司发动第二次定增，大股东增持彰显决心。

投资提倡：我们估计公司2017年-2019年的支出增速分别为50.9%、43.0%、41.8%，净成本增速分别为92.8%、30.5%、43.6%，滋长性卓越；维护买入-A的投资评级，6个月主意价为17.38元，相当于2017年38.57倍的静态市盈率。看看1.76烽火精品发布网。

风险提示：行业角逐加剧、周围扩张带来的管理风险、国外扩张带来的规划风险

◆【非银-赵湘怀】安全业2月月报：保费组织优化，成本拐点提早

截至2017年2月安全行业完成原安全保费支出亿元（YoY+31%），其中寿险公司原安全保费支出亿元（YoY+35%），财险公司原安全保费支出1654亿元（YoY+10%），资金运用余额13.85万亿元（YoY+3%）。

寿险业务组织优化，保守险企上风凸显。财险保费增速稳定，平安财险发挥亮眼。投资组织稳定，另类投资略升。估计上市险企成本拐点将提早至本年四季度。偿二代下大型安全公司内含价值提拔。

推选标的：中国平安/中国太保/中国人寿/新华安全

风险提示：微观风险/市场风险/名誉风险

◆【非银-赵湘怀】国海证券：代持事项靴子落地，立足广西布局全国

国海证券2016年完成营业支出38.4亿元（YoY -23%）；归母公司净成本10.2亿元（YoY -43%）。归母公司净资产138亿元（YoY +4%）。加权均匀ROE为7.56%（YoY -11.33pc），杠杆率升为3.64倍。

佣金率低落较快，立足广西布局全国。债券承销翻倍带动投行业务支出高增。“债券代持事项”靴子落地，资管业务滋长敏捷。事迹好于行业，投行业务功劳大。拟配股募资50亿元支持战略转型。

风险提示：市场风险/名誉风险

◆【地产-陈天诚】持续独家推选广宇发展！重庆市场醒觉、潜在大房企大幅被低估。

超受害重庆：重庆市场库存和价值拐点到来，16年新政府大幅缩短土地供应、17年央求条件省略10%土地供应，重庆市场均价在经过三年下跌后，仍旧连续四个月环比上升，广宇683万方土储97%位于重庆。

超高折价：我不知道烽火。广宇发展重估RANV约96亿（不斟酌重组），折价近46%；

超高增进：公司项目大局部是鲁能项目，分享股权，鲁能2016年出售翻三倍从220亿增进至650亿，公司出售也从15亿翻三倍至50亿左右。

超高毛利：以前五年毛利率都在50%以上，均匀53%，在支流地产开发主业公司中最高的。

注入预期：由于再融资限制，短期完成有艰苦，但注入之后市值超300亿，推选逻辑发生变化。

投资提倡：我们以为完全不斟酌重组成分，受害重庆市场兴起和鲁能团体飞跃发展，自身强布局、小市值、高折价、高增进、低估值，2016-2019年EPS约0.67、0.90、1.17和1.41，对应17-19年PE倍数为11X、8X、7X，现在买入，主意价16.7元。

风险提示：体例性风险

◆【电新-邓永康】金智科技：两大业务板块战略明了，改日将驶入滋长慢车道

金智科技公布2016年年报，告诉期完成营业支出18.74亿元，同比增进50.98%；扣除非时常性损益后归属于母公司的净成本为8-450万元，同期比增进2.18%。完成每股EPS 0.47元，事迹合适预期。

聪颖动力和聪颖都市两大业务板块战略建立日益明了；一二次调解见成效，听听线。聪颖动力业务新增进点一向涌现；聪颖都市业务造成完整处置计划，外埠拓展持续推进；外部调解与外埠扩张左右开弓，改日几年将驶入增进慢车道。

投资提倡：斟酌到公司改日事迹增进确定，我们维护买入-A 的投资评级，6个月主意价为40.00元，相当于2017年38x静态市盈率。

风险提示：市场角逐加剧使得预装式变电站和配网业务支出/毛利率下滑；聪颖都市外埠拓展迟缓；外部业务调解推进晦气。

◆【电新-邓永康】新宙邦：电解液产销两旺，海斯福助力事迹攀升

公司2016年完成营业支出15.89亿元，同比增进70.10%；净成本2.56亿元，同比增进100.45%；规划活动孕育发生的现金流量净额1.89亿元，同比增进82.35%。

电解液产销两旺，业务营收提拔昭着；医药中央体营收敏捷增进，海斯福启示国外市场；电容器受原料影响，事迹根本与去年持平；公司规划一般，三费增进与营收维系类似；研发投入持续增进，坚固产品名望。

投资提倡：我们估计公司2017-2019年的EPS分别为1.90/2.60/3.27元，事迹增速分别为37%、37%、26%。维护公司买入-A 的投资评级，6个月主意价为68.00元。

风险提示：国际市场需求下滑或外资品牌加大在国际市场的启示力度；新产品研发推进迟缓。

◆【电新-邓永康】科士达：事迹合适预期，光伏和充电桩无望持续高增进

科士达公布2016年年报，公司完成营业支出17.50亿元，同比增进14.67%；净成本2.96亿元，听听1.76复古传奇版本。同比增进26.75%。公司同时公告，拟每10股派发掘金红利2.00元（含税），每10股转增3股。坚固不中断电源龙头名望，完善数据中心一体化；抓住光伏行业机遇，连续中标前景可期；充电桩发展迅猛，无望持续高增进。

投资提倡：斟酌到公司改日事迹增进确定，我们维护买入-A 的投资评级，6个月主意价为27.00元，相当于2017年31x静态市盈率。1.76精品传奇网站。

风险提示：光伏业务受政策补贴影响发展速度低于预期；充电桩投标低于预期或市场角逐加剧。

◆【化工-袁善宸】辉丰股份：一季报超预期，事迹拐点确立

公司3月28日公布一季度事迹预告，估计一季度盈利1.28-1.48亿元，同比大幅上升160%-200%。其中剥离农一网孕育发生股权转让溢价5723万元。

三大利好保证事迹大涨，事迹向上拐点确立。5000吨草胺膦估计4月份建成，无望功劳事迹增量。一季度事迹只是起头，趋向性好转已然确立。

投资提倡：上调公司17年盈利预测至4.5亿元，同比增进约150%，，我们估计公司2016年-2019年的EPS为0.12，0.30，0.36元，赐与买入-A 的投资评级，6个月主意价为7.46元。

风险提示：新项目达产不及预期

◆【化工-袁善宸】双环科技：1.76精品版本发布网。联碱法盈利尚可，食用盐受害专营放开

公司公告完成营业总支出397-062.77万元，同比高涨2.26%；完成成本总额、归属于母公司所有者的净成本分别为-62-141.64万元、-62-807.15万元，同比分别低落4-166.52%、低落5-414.34%。合适此前事迹快报预期。

公司为联碱法龙头，纯碱和氯化铵市场有所回暖；食用盐业务受害于食盐专营放开，销量大幅增进；增发举行煤气化节能改造，降本增效。学习76烽火精品发布网。

投资提倡：我们估计公司2017-2019年EPS分别为0.46、0.55和0.66元，公司规划拐点已现，16年甩包袱、17年老装上阵，我们赐与买入-A投资评级，6个月主意价11.40元，相当于2017年25倍的静态市盈率。

风险提示：纯碱价值下跌、氯化铵价值下跌的风险等。

◆【化工-袁善宸】桐昆股份：长丝高景气促事迹大幅提拔，一体化规划坚固龙头名望

16年事迹敏捷增进，4季度盈利大幅提拔：2016年公司完成营业支出256亿元，同比上升17.6%，归母净成本11.3亿，同比上升883%，EPS为1.03元。

中永久涤纶供需增进均衡，长丝价值底部向上；完善全产业链布局，一体化规划坚固龙头低位；募投项目强化主营，高附加值产品制造改日事迹增进点。会在。

投资提倡：估计涤纶长丝景气周期持续，公司有序拓展一体化规划思绪，提振龙头企业周围上风和下游议价技能，募投高附加值产品无望增强事迹弹性，初次评级增持-A，估计2016-2019年EPS至1.19元、1.36元和1.63元，6个月主意价19.04元，对应2017年16倍PE。

风险提示：油价反弹不及预期；PTA市场震撼较大等。

◆【机械-王书伟】台海核电：斩获中核工程项目，事迹受害行业回暖无望增进

公司公告一级全资子公司烟台台海核电中标中国核工程无限公司“福建漳州核电工程项目1、2号机组（华龙一号）主管道和震撼管设备推销”、“海南昌江核电厂3、4号机组（华龙一号）主管道和震撼管设备推销”项目。

核电设备龙头企业，管道技术独占鳌头；核电重启渐行渐近，听听1.76蓝魔精品发布网。公司无望接到新订单；主动启示产品市场，新业务增进迅速。

投资提倡：估计公司2016年-2018年支出为12.41、20.26、26.23亿元，对应净成本为4.37、8.43、10.04亿元；滋长性卓越。维护买入-A 的投资评级，估计6个月主意价60.64元。

风险提示：核电项目投标不如预期，相关政策进程不如预期

◆【机械-王书伟】中集团体：计提拨备致事迹下滑，集装箱/LNG周期复苏

公司公布年报，2016年营业支出511.12亿元 (-12.91%)；归母净成本5.4亿元(-73.37%)。对应EPS0.14元。事迹大幅下滑主要受中集安瑞科终止收买南通太平洋并计提大幅拨备影响。年度分派预案：每10股分红0.6元（含税）

全球航运业营运状况改善，集装箱无望量价齐升。途径车辆业务持续增进，重卡销量大幅增进。油价中枢触底上升，海工设备阅历最差季行将以前。

投资提倡：估计公司2017-2019年净成本为20.31/27.89/32.2亿元，EPS为0.68/0.94/1.08元，对应PE24/17/15倍；买入-A评级，6个月主意价20.0元。

风险提示：航运收复低于预期；海工业务复苏迟缓；途径车辆发展不及预期。

◆【环保-邵琳琳】启迪桑德：环卫PPP项目加速落地，持续推选

据公司近期公告，公司签署了湖南《道县城乡环境卫生办法一体化PPP项目合同》，并被确定为“乌海市乌达区城乡环卫一体化PPP项目”成交单位。

环卫是公司改日重点发展方向，环卫运营项目加速落地，一方面可增厚公司改日事迹，另一方面对公司环卫云平台创设及增值业务推进具有要紧意义。

公司改日主要看点包括：1) 环卫市场化放开加速，公司环卫运营周围迅速伸张；2) 清华入主和进一步增持给公司带来实力提拔，近期PPP订单明显增加即是最好的证明；3) 定增募集资金带来财务费用的改善。我们看好启迪桑德改日的发展，公司定增仍旧过会，正在期待批文，提倡亲热关怀定增进程。

风险提示：环卫市场关闭不及预期，PPP项目落地不及预期

◆【环保-邵琳琳】环能科技：股权鼓舞彰显决心，水治理+PPP带来壮阔空间

&nbvirtually anyloneyp;公司公布2017年限制性股票鼓舞计划，拟授予限制性股票525.5万股，占股本2.83%，其中初次授予425.5万股，对于精品。预留100万股。鼓舞对象包围公司董事、初级管理人员、主旨管理人员、主旨技术人员共164人。&nbvirtually anyloneyp;

绑定高管利益，考核法度模范彰显公司决心；磁分裂技术空间大，补齐天资，期待订单；平台化发展对接PPP订单；随着水治理和PPP一向推进，公司改日事迹将渐渐放量；公司管理层思绪轻巧，资本运作一向。

公司定增施行，发行543.9万股，价值32.03元/股，溢价发行，彰显股东决心。公司市值小、空间大，继续推选！&nbvirtually anyloneyp;

风险提示：项目推进不及预期，并购整合不及预期

◆【交运-张龙】日照港：净成本跌幅收窄，瓦日铁路运量开释在即

日照港公布2016年年报。2016年公司完成营业支出42.77亿元(-2.3%)，毛利率低落至16.9%(-3.8pct)，归母净成本1.76亿元(-42.8%)，EPS为0.06元。公司拟每股派发掘金红利0.10元（含税）。

毛利率下跌叠加本钱刚性，净成本大幅下滑。近海航线开明叠加“一带一路”推进，公司外贸吞吐量高涨昭着。瓦日线铁路和日照港精钢基地估计将进一步提拔港口货物吞吐量。

投资提倡：我们估计公司2017-2018年EPS分别为0.06元和0.06元，赐与“增持-A”评级，六个月主意价4.6元。

风险提示：大宗商品需求不及预期等。

◆【交运-张龙】大秦铁路：运价上调加速公司盈利修复

大秦铁路上调煤炭运输价值：决计自 2017年3月24日18时起，管内国度铁路整车煤炭同一运价收复至基准运价率 9.80 分/吨公里，煤炭分外运价收复至基准运价率 10.01 分/吨公里。运价上调明显增厚公司成本；三成分支撑大秦线运量持续性改善。

投资提倡：斟酌到公司量价齐升将大幅增厚公司成本，我们估计公司2016-2018年EPS分别为0.43元、0.66元和0.68元，赐与“买入-A”评级，1.76精品补丁下载。六个月主意价9.30元。

风险提示：下游煤炭需求下滑，运量提拔不及预期等。

◆【交运-张龙】深赤湾A：集装箱吞吐量创新高，西部港口整合预期强

2016年公司完成营业支出19.05亿元(+1.7%)，毛利率低落至44.9%(-1.6pct)，归属于母公司净成本5.32亿元(+0.9%)，EPS为0.826元。公司拟每10股派发掘金红利4.96元（含税）。

营收与港口吞吐量根本持平，财务费用大幅低落。集装箱吞吐量创新高，散杂货吞吐量略有下滑。西部港口整合预期强。

投资提倡：我们估计公司2017-2018年EPS分别为0.85元和0.89元，赐与“增持-A”评级，六个月主意价25元。

风险提示：全球经济复苏迟缓，港口吞吐量下滑等。

◆【轻工-周文波】大亚圣象：地板王者，价值回归

大亚圣象年报：营业支出65.3亿元，同比下滑14.9%，归属上市公司股东净成本5.4亿元，同比增进70.2%，EPS1.02元。分红：每十股派1.2元（含税）。改善渐渐考证，盈利技能仍有提拔空间；股权鼓舞落地，向好趋向不变。

投资提倡：估计2017-2019年净成本6.5亿元、7.6亿元、8.5亿元，分别增进20.4%、16.9%、11.8%，EPS 分别为1.23元、1.43元、1.61元，维护“买入-A”评级。你看研究。

风险提示：地产景气度下行，管理改善不及预期。

◆【食品饮料-苏铖】明亮乳业：受害本钱低落，营收增进点尚缺

公司公布2016年年报及十三五战略规划。2016年完成支出202.07亿元，同比增进4.3%；完成归属于上市公司股东的净成本5.63亿元，同比增进34.63%。

原奶低位带动毛利率下行，分区域渠道调整已见成效。聚焦高温产品走区别化途径，仍将勉力于推进国际化进程。营销办法趋于主动，财务费用仍有扩充空间。初次提出全产业链发展形式，非奶业务无望逐渐做大做强，组织架构调整有益于合理分配资源。

投资提倡：我们估计公司2017-2018年的支出增速分别为6.7%、6.9%，净成本增速分别为7.3%、7.8%，维护增持-A 的投资评级，6个月主意价为15.00元，对应于2017年0.86倍市销率。

风险提示：主力产品出售下滑，原原料价值上升过快。

◆【医药-吴永强】华兰生物：采浆打破千吨，全年事迹亮眼

2016完备收官，采浆打破千吨，全年事迹亮眼：遵照年报，公司完成营收19.35亿元，同比增31.45%；归母净成本7.80亿元，同比增32.45%，合适先前预期。血制操行业的来日诰日-高景气下的并购整合；疫苗、单抗在研管线雄厚，提供永久滋长动力。

投资提倡：估计公司2017-19年支出增速分别为39.11%、23.92%、21.16%，EPS分别为1.10、1.45、1.82元，对应方今股价PE分别为33X、25X、20X。维护买入-A的投资评级，改日12个月主意价50.00元。

风险提示：浆量增速不及预期

◆【医药-吴永强】丽珠团体2016年报点评

公司公布2016年年报：告诉期内完成营业支出76.51亿元，同比增进15.58%；完成净成本8.30亿元，同比增进25.83%；归属于母公司的扣非净成本为6.82亿元，同比增进26.77%。看看1.76烽火精品发布网。

主要产品参芪扶正注射液无望稳定增进；四大二线产品持续发力，维系高速增进；原料药业务持续整合，盈利技能有所改善；研发投入加大，加速生物药和精准医疗布局。

风险提示：药品增速不达预期，研发进度不达预期。

◆【安信计算机】汇纳科技全市场初次公然互换纪要

汇纳科技主要是通过在购物中心，品牌连锁店等线下实体商业装置传感器，来采集线下实体商业的数据举行分解。传感器采集到的数据同时会汇总到两个平台，一是基于客户局域网的小平台，一个是我们搭建的汇客云平台。

基于上述采集到数据，我们能够提供以下几个不同层面的数据供职：首先最粗略的叫流量分解，相当于线上的P；其次是客群供职；第三个是客群的画像。

汇纳科技2004年成立至今一直僵持在做线下客流采集这一件事，目前我们内行业中的占据率对照高。改日，汇纳要做的就是要在线下数据采集和分解领域进一步深耕细作，有两个领域须要精准发力，一个是基于WiFi数据的精准营销，另一个是基于视频数据的工资智能应用挖局更多维度的数据。&nbvirtually anyloneyp;

汇纳科技的使命概括起来就是推动线下聪颖购物的科技创新，建立链接实体商业的大数据平台。我们采集数据、分解数据末了就是要给客户提供一套聪颖购物处置计划，这就叫做推动线下聪颖购物的科技创新。第二叫建立连接实体商业的数据平台。对待线下实体商业来讲，专家的数据都是一个个孤岛，但是在新批发期间，须要线下和线上的调解，主旨其实就是数据的调解，而汇纳要做的事情就是搭建线下和线上调解的通路。

安信证券金融市场部出售通讯录

法律声明&nbvirtually anyloneyp;